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工程机械业绩大爆发三一重工已经破新高布局还有这些-[资讯]

2022年09月24日 宁夏机械设备网

工程机械业绩大爆发 三一重工已经破新高 布局还有这些

导读

随着“铁公基”强劲需求的带动,低迷多年的工程机械一改颓气,销量暴涨。近期,股票市场的工程机械板块也在蠢蠢欲动,随着淡季的到来,还会有投资机会么?如何关注呢?

一、工程机械到底有多牛

历经寒冬五载,工程机械终于迎来了恢复性反弹,用“小牛才露尖尖角”形容最为恰当,何出此言呢?

1.工程机械企业牛不牛,首先看业绩 业绩行不行,需要看产品销量,以挖掘机为例,2017年5月,国内挖掘机销量总计为11283台,同比增长105.65%。单月增长不算啥?

那看一下前五个月的数据,月份累计销量为6.6万台(去年全年才7万台呢),累计同比增长100.5%。其中,出口780台,占比约为6.91%,同比增长12.22%(很不错,国货更受欢迎了)。靓丽的数据能持续么?

6月份数据显示,销量继续高速增长,6月的前27天全行业挖掘机销量较上年同期增长90%以上。

2.复苏周期到来,挡都挡不住

除了业绩,行业迎来难得一见的复苏周期。近十年来(06年到16年)行业经历了完整的“繁荣-衰退-复苏”周期,从挖掘机的销售量的表现,就可见一斑了。由06年到达11年的高点,随后15年又进入低谷,16年开始复苏,17年仍在延续,可见复苏周期来了,挡都挡不住。

另外,考虑到工程机械的使用寿命有年,之前投放的工程机械有换新的预期。

3.需求端市场打开,刺激仍在

工程机械的需求端在哪里呢?“铁公基”、房地产是两大主力军,虽然房地产市场增速收窄,但“铁公基”需求市场已打开。从政策来看,16年发布的《交通基础设施重大工程建设三年行动计划》中提出,在2016、2017、2018 三年投资额分别为2.1、1.3、1.3万亿,有基础设施规划的保障,工程机械设备的需求有望延续。

而此前,年上半年部分品牌的代理商已经对二进行集中处理,也变相刺激了市场对新机械设备的需求。

二、华丽外表下的风险与机遇

工程机械近期销量表现如此靓丽,就没有风险了么?当然也不是!

主要的风险体现在两个方面:

1.固定资产投资增速下降,从统计局5月数据显示,基建投资增速是16.7%、房地产投资完成额仅有8.8%,增速相比上月开始下降,另外工程机械设备购置费用增速正在提高。

2.时至夏季,南方部分地区已经进入雨季,工程项目开工进度有减缓的预期,而工程机械也进入淡季。

虽然,工程机械有这两方面风险,但是从近期数据来看,市场对风险并不敏感,利好的投资逻辑仍占上风。不难看出,本轮工程机械的投资逻辑是,在大规模投资基建的背景下,设备面临替换需求;叠加二械设备的出清,使得市场对新设备需求增强。

另外,随着PPP项目落地,部分“假”开工的基建项目进入实质落地阶段,工程机械销量反弹延续有望;并且工程机械开机小时数保持良好水平,可见需求还是蛮不错。而从板块方面,A股已经纳入MSCI新兴市场指数,初始纳入的222只股票中包含三一重工、徐工机械和中联重科等工程机械板块的标的,国内整体机械板块有望与国际接轨,全球工程机械龙头卡特彼勒的静态PB为4.6倍左右,而国内工程机械巨头的PB低于国际巨头,因此,A股工程机械的估值有望提升。

三、侧重投资有窍门

纵然工程机械板块风险与机遇并存,不难看出机会还是大于风险。具体怎么把握机会呢?

显然,可以从业绩角度与个股的表现来看:

1.从业绩来看,当下工程机械企业呈现出“马太效应”,龙头优势继续,市场占有率稳中有升,而小的机械行业,虽然有提振,但业绩提升有限。所以可以关注龙头企业,例如徐工机械(000425)和三一重工(600031)。

2.从个股表现来看,部分个股中报业绩超预期,但表现不佳出现超跌,此类股票也有估值修复预期,相关的标的可以留意中联重科(000157)和天地科技(600582)等。

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